本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出约360亿元。行业主题上，半导体、军工相关ETF被资金看好，分别净流入8.55亿元、5.4亿元等，而机器人、酒相关ETF被资金抛售。有券商表示，市场5月或将复现“避险-消费-成长”轮动脉络。此外，军工龙头ETF份额突破138亿份，创上市新高，展望2025年，军工行业订单有望迎来拐点。

　　本周股指冲高回落涨跌互现，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出约360亿元。

　　行业主题上看，半导体、军工相关ETF被资金看好，而机器人、酒相关ETF被资金抛售。

　　本周沪深两市成交6.16万亿元，其中沪市成交2.46万亿元，深市成交3.7万亿元。截至最新收盘，沪指报收于3367.46点，全周上涨0.76%，深证成指报收于10179.6点，全周上涨0.52%。

　　本周市场主要股指冲高回落涨跌互现，规模较大的ETF中，沪深300相关ETF涨超1%，科创50相关ETF跌超1%。

　　Wind数据显示，上述10只指数ETF本周合计净流出93.47亿元，其中创业板ETF净流出27.92亿元。

　　总体而言，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出约360亿元。

　　有券商表示，市场5月或将复现“避险-消费-成长”轮动脉络。以科技成长为主的第一阶段率先演绎，当该板块估值和业绩预期逐步兑现并出现边际削弱信号时，市场配置便自然向防御性资产倾斜，包括银行、农业及基建设备等低估值、抗跌属性显著的板块。在防御阶段完成预期修复后，若政策红利落地预期和消费数据回暖，将为消费板块提供再度崛起的土壤，从而开启下一轮“内需驱动”的配置机会。

　　在行业主题ETF方面，本周净流入资金超1亿元的基金有14只，其中半导体ETF、军工龙头ETF和军工ETF龙头分别增加了8.22亿份、8.66亿份和4.53亿份，净流入资金8.55亿元、5.4亿元和4.92亿元。

　　在资金流出方面，本周有17只行业主题ETF净流出逾1亿元，其中机器人ETF、酒ETF和券商ETF份额分别减少7.35亿份、9.38亿份和5.36亿份，分别净流出资金6.51亿元、5.7亿元和5.54亿元。

　　值得注意的是，军工龙头ETF近期持续获资金买入，本周份额突破138亿份，创上市新高。

　　有券商表示，展望2025年，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术，以新域新质作战力量为代表的新产品，军贸和军用技术转化带来的新市场等方向或蕴含更大弹性。

　　有券商表示，金融增量政策配合宽松财政政策加快落地，预计银行信贷供给加强，有望维持信贷增速相对平稳。本轮降息之后，银行经营稳定性与高股息相对优势均有望得以提升。

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　　基金重仓股向来是投资者关注的热点，但是主动管理型基金的重仓股浮出水面，通常都有一定的滞后性，而ETF布局的标的却是非常明确的，通过跟踪新上市ETF，通常可以发现近期热点个股，新上市ETF带来的增量资金也值得关注。

　　目前有5只ETF披露下周发行，跟踪标的为A500、自由现金流、科创板等。

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