上周热轧卷板全国主要城市价格较钱周持稳微降，上海价格较前周下跌0元/吨，广州价格较前周下跌0元/吨，天津价格较前周下跌0元/吨，全国均价为3265元/吨，较前周下跌3元/吨。截止至3月6日，据Mysteel不完全统计，全国热轧五日均成交量40358吨，较节前上升61.03%，月环比增61.03%。元宵节后下游复工量有所增加，目前下游企业原材料库存较低，开始刚需补库，但从节后情况来看，消费韧性存在，但无爆发力，仍以时间换空间做缓和。

　　冷轧板卷：1.0冷轧均价为3775元/吨，周环比下跌5元/吨。现主要市场价格如下：上海市场1.0mm本钢冷卷报价3620元/吨，周环比下跌10元/吨；乐从1.0mm柳钢冷卷报价3700元/吨，周环比持平：天津市场1.0鞍钢天铁冷卷报价3600元/吨，周环比持平。近五日日均成交20198吨，较节前增加20.9%。

　　成本&利润测算：上周由于双焦价格下行，因此热卷、冷轧成本继续下行；那么随着成本下降，成材现货利润窄幅波动。

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　　热卷：据Mysteel热轧板卷全样本调研，热轧板卷上周预计合计影响量为0.14万吨，本周实际合计影响量为9.5万吨，下周预计合计影响量为5.4万吨。本周新增一家西南钢厂复产，东北需求较弱，钢厂产量变化较大。（本周统计周期2026年2月26日至2026年3月4日；下周统计周期2026年3月5日至2026年3月11日）。

　　上周铝市场受地缘政治事件（中东供应中断）推动，呈现外强内弱格局，LME铝价领涨超7%，国内跟涨但库存压力抑制幅度。短期预计维持震荡偏强，但需警惕消息面反复及下游需求恢复不及预期的风险。建议关注中东局势进展和国内去库节奏，以把握价格拐点。

　　上周铜市受宏观压制和库存累积影响震荡下行，但需求复苏和政策支撑限制跌幅。建议关注地缘政治进展、美元动向及国内复工节奏，把握回调后长期做多机会。

　　上周锌市场在宏观担忧和基本面疲软下震荡下行，价格、库存及情绪指标均指向短期压力。未来一周需关注：需求复苏力度：3月为传统旺季，若下游开工率未显著回升（如镀锌、压铸领域），库存压力可能加剧；宏观事件影响：中东局势及美联储政策变动可能放大价格波动；供给增量风险：3月冶炼厂复产计划若超预期，或进一步压制锌价；基于当前数据，锌价预计延续宽幅震荡格局，下方支撑参考24000元/吨（SHFE主力），上行需待需求实质性改善。

　　上周镍市核心矛盾集中于矿端紧缺与冶炼累库的博弈，价格震荡偏弱但成本底部稳固。短期矿价高企（如1.8%品位镍矿报38.02美元/湿吨）将延续支撑，若印尼配额落地不及预期，镍价可能测试14万元/吨阻力。中长期需监测湿法路径替代进度及硫酸镍需求变化。推荐跟踪SHFE持仓量（上周增加）、港口库存及印尼政策更新以捕捉拐点。

　　深入整治 “内卷式” 竞争：从 “综合整治” 升级为 “深入整治”，综合运用产能调控、价格执法、质量监管等手段，规范市场秩序。 粗钢产量目标：2026 年粗钢产量拟压减至9.3 亿吨（同比降约 1000 万吨），严控新增产能、加速低效产能出清。 绿色低碳刚性约束：2026 年单位 GDP 碳排放降3.8%；钢铁纳入全国碳市场首个履约年，倒逼氢冶金、电炉短流程、CCUS 等技术应用。 需求结构转型：制造业用钢占比将首次过半，高端装备、新能源、船舶等领域用钢成增量主力。

　　华北多地高炉负荷按不低于 30%自主减排，铁水产量周环比下降5.69 万吨，供给端短期收缩。

　　生态环境部：全国90% 钢铁产能完成超低排放改造，累计投资超4000 亿元，建成全球最大清洁钢铁生产体系。

　　国务院宣布：5 月 1 日起对53 个非洲建交国实施100% 税目零关税，覆盖铜、铝、钴、锂、镍等全品类有色矿产及制品。 影响：大幅降低紫金矿业、洛阳钼业等龙头企业海外矿产品进口成本，稳定战略资源供应链。

　　远期售汇风险准备金率从20% 降至 0，降低企业汇率避险成本，利好铜、锂、镍等进口依赖度高的品种。

　　政府工作报告明确：从能耗双控转向碳排放双控，加大低碳转型资金支持，利好绿色铝、再生铜、氢冶金等低碳产能。 强调新质生产力、新能源、新材料，利好稀土、钨、锑、锂、钴等战略金属需求。

　　补贴标准（2026.1.1—2027.12.31）： 新能源车：报废旧车购新补12%（上限 2 万）、置换补8%（上限 1.5 万） 燃油车（2.0L 及以下）：报废补10%（上限 1.5 万）、置换补6%（上限 1.3 万） 首购人群额外倾斜，按车价分级精准补贴 配套资金：两会明确2500 亿特别国债 +1000 亿促内需专项资金，合计3500 亿支持以旧换新。 地方跟进：山西 3 月 6 日起将汽车以旧换新摇号由每月一次改为每周一次，加速补贴发放。

　　《公共机构电动汽车充电基础设施配置及运行指南》（JS/T 302—2026）全国落地，规范党政机关、医院、学校等公共区域充电设施建设。 高速服务区 2026 年新增 **1 万 +** 充电枪，大功率快充占比≥25%；县域充电网络加速补短板。

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